非洲礦業(yè)板塊反彈，盡管投資者仍持懷疑態(tài)度。

?? ? ?盡管中國(guó)礦業(yè)正面臨著未來(lái)3年的衰退，但非洲礦業(yè)現(xiàn)在正在展望未來(lái)，盡管許多投資者（除了可能的情況下）仍不愿意支持這一利潤(rùn)豐厚但相互矛盾的行業(yè)。

?? ? ?在經(jīng)歷了3年的衰退之后，現(xiàn)在有跡象表明，人們對(duì)許多傳統(tǒng)支持非洲礦業(yè)的市場(chǎng)重新充滿(mǎn)信心。這至少是出席今年在開(kāi)普敦投資非洲礦業(yè)的代表們發(fā)出的信息。

?? ? ?雖然大陸可以聲稱(chēng)占世界礦產(chǎn)資源的30%，但許多非洲礦業(yè)公司的財(cái)富近年來(lái)大幅下降，而當(dāng)商品價(jià)格跌至十年來(lái)最低水平時(shí)，其低點(diǎn)為2015。雖然受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和隨后對(duì)建筑礦物需求下降的影響，一些其他因素也發(fā)揮了作用。

?? ? ?例如，2014至2016年初，一系列的價(jià)格大幅下跌已經(jīng)挫傷了投資者的信心。除此之外，非洲礦業(yè)受到監(jiān)管和立法不確定性的困擾，而世界貿(mào)易放緩的勢(shì)頭也造成了一個(gè)長(zhǎng)期的陰影。

?? ? ?全球艱難的大宗商品市場(chǎng)不可避免地對(duì)整個(gè)歐洲大陸的礦業(yè)產(chǎn)生了不利影響，其中南非遭受的打擊較為嚴(yán)重。2015，該國(guó)的礦產(chǎn)資源收入同比下降了69%，這個(gè)數(shù)字也下降了近80%，低于2013。因此，資源依賴(lài)型的南非只勉強(qiáng)避免在2016陷入衰退。

?? ? ?正是在這個(gè)嚴(yán)峻的背景下，今年的采礦業(yè)發(fā)生了，這是一個(gè)傳統(tǒng)上被認(rèn)為是世界上大型的礦業(yè)高管集會(huì)，政府官員和投資基金經(jīng)理。盡管許多這樣的與會(huì)者現(xiàn)在把他們的交易放在了主要舞臺(tái)的焦點(diǎn)之外，但它仍然被認(rèn)為是礦產(chǎn)資源部門(mén)投資者情緒的主要晴雨表，礦產(chǎn)資源部門(mén)是南非出口收入的大型受益者。

?? ? ?隨著來(lái)自中國(guó)的需求——全球大型的非洲金屬礦消費(fèi)者之一——現(xiàn)在正在崛起，全球大宗商品超級(jí)周期正在經(jīng)歷某種上升趨勢(shì)。這導(dǎo)致去年一些大宗商品價(jià)格上漲，其中包括黃金、鐵礦石、鋅、銅和鉑。它還看到了一些非洲采礦業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，包括盎格魯黃金阿散蒂和金礦田。

?? ? ?在今年的印度斯坦礦業(yè)公司，礦業(yè)公司的高管們對(duì)公司的機(jī)會(huì)和投資比去年更為樂(lè)觀(guān)。事實(shí)上，2016屆會(huì)議有時(shí)趨向于葬禮。

?? ? ?盡管有這些明顯的復(fù)蘇跡象，但許多人仍對(duì)近期的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度——包括總部位于倫敦的礦業(yè)巨頭英美礦業(yè)公司的首席執(zhí)行官M(fèi)ark Cutifani。他說(shuō)：“盡管最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但艱難的時(shí)刻還在前面。”2014和2015的價(jià)格大幅下跌，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，應(yīng)該被視為礦業(yè)領(lǐng)域的新常態(tài)。”

?? ? ?近年來(lái)，許多礦業(yè)公司經(jīng)歷了一段艱難的時(shí)期，他們非常熱衷于向投資者展示他們經(jīng)受住了風(fēng)暴的沖擊，成為了更強(qiáng)大、更精簡(jiǎn)的實(shí)體，降低了成本并提高了生產(chǎn)率。盡管如此，投資者似乎基本上并不信服，許多人采取觀(guān)望姿態(tài)，而不是致力于任何重大事業(yè)。

?? ? ?鑒于市場(chǎng)的不確定性仍然存在，人們認(rèn)為依賴(lài)商品的非洲國(guó)家通過(guò)吸引人的監(jiān)管和政策框架吸引外國(guó)投資更為重要。然而，這種看法對(duì)南非沒(méi)有多大的幫助，許多投資者只意識(shí)到所有與中國(guó)礦業(yè)的差距都很小。

?? ? ?盡管南非擁有巨大的礦產(chǎn)資源和在歐洲大陸擁有最發(fā)達(dá)的采礦業(yè)，但它卻未能吸引投資。監(jiān)管不確定性、礦業(yè)公司與政府決策者之間的高調(diào)分歧以及高的勞動(dòng)力成本都使大多數(shù)投資者轉(zhuǎn)向別處。

?? ? ?在整個(gè)會(huì)議上，大多數(shù)觀(guān)察家認(rèn)為南非工業(yè)和礦產(chǎn)資源部的代表們顯然不在同一頁(yè)上。特別是，礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)Mosebenzi Zwane的一次講話(huà)被批評(píng)為錯(cuò)失良機(jī)，因?yàn)樗诤艽蟪潭壬现厣炅艘荒昵白龀龅耐瑯映兄Z，同時(shí)指出政府的議程上的監(jiān)管和政策的確定性很高。

?? ? ?該行業(yè)的許多人仍然堅(jiān)定不移地認(rèn)為，政府尚未兌現(xiàn)任何此類(lèi)承諾，長(zhǎng)期拖延的礦產(chǎn)和石油資源開(kāi)發(fā)修訂法案和修訂的采礦章程仍未敲定。同時(shí)也批評(píng)了某些礦山的安全措施，至少在某些情況下，這些措施后來(lái)被法律推翻。

?? ? ?就其本身而言，政府對(duì)礦業(yè)公司在黑人賦權(quán)方面采取了激進(jìn)立場(chǎng)，批評(píng)該行業(yè)未能在種族上改變公司所有權(quán)。雖然政府希望優(yōu)先考慮激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這只會(huì)以犧牲急需的投資為代價(jià)。

?? ? ?在解決這些分歧的問(wèn)題之前，任何此類(lèi)投資都不太可能實(shí)現(xiàn)，這可能會(huì)使那些不太明顯沖突的國(guó)家的礦業(yè)部門(mén)受益。一個(gè)國(guó)家可能利用這一點(diǎn)，加納，一個(gè)被認(rèn)為擁有該大陸較有利開(kāi)采環(huán)境之一的國(guó)家，同時(shí)也是世界上大型的未開(kāi)采黃金儲(chǔ)備之一。

?? ? ?另一個(gè)可能的受益者是博茨瓦納，一個(gè)以其有效管理資源的方式贏得了大量贊譽(yù)的國(guó)家，主要是其豐富的鉆石股票。更令人驚訝的是，即使是飽受戰(zhàn)爭(zhēng)蹂躪的剛果民主共和國(guó)在成功地實(shí)施了一些積極的政策變革后，也發(fā)現(xiàn)了一些有利因素。

?? ? ?根據(jù)總部位于英國(guó)的投資銀行FiNCAP，加納、博茨瓦納、納米比亞、萊索托和塞內(nèi)加爾五個(gè)非洲礦業(yè)國(guó)家投資。在25個(gè)候選名單的底部，也許不奇怪，津巴布韋、幾內(nèi)亞和安哥拉。

?? ? ?就投資者而言，中國(guó)在幾年來(lái)一直是非洲礦業(yè)和礦業(yè)領(lǐng)域的主要參與者，即使在大宗商品價(jià)格低迷時(shí)期，它也一直扮演著重要角色。目前在整個(gè)歐洲大陸所達(dá)成的交易數(shù)量也被視為對(duì)其持續(xù)承諾的明確證明。

?? ? ?幾家中國(guó)公司最近就剛果和坦桑尼亞的采礦活動(dòng)簽訂了新協(xié)議。在與會(huì)代表中，人們普遍認(rèn)為，中國(guó)對(duì)加納的黃金儲(chǔ)備有濃厚的興趣。

?? ? ?總的來(lái)說(shuō)，很多亞洲公司很可能會(huì)考慮增加對(duì)非洲的投資，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普明確的反華和保護(hù)主義立場(chǎng)加速了這一發(fā)展。今年一月，中國(guó)外交部長(zhǎng)Wang Yi訪(fǎng)問(wèn)了幾個(gè)非洲國(guó)家，其中許多國(guó)家以前從中國(guó)的外國(guó)直接投資中受益匪淺。當(dāng)時(shí)，訪(fǎng)問(wèn)被視為重申中國(guó)與非洲發(fā)展的持續(xù)經(jīng)濟(jì)接觸，特別是在開(kāi)采領(lǐng)域。

?? ? ?然而，強(qiáng)調(diào)這并不全是關(guān)于中國(guó)的，新加坡一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司PrimasCapital首席執(zhí)行官Graeme Robertson說(shuō)：“進(jìn)入非洲的投資不僅僅是中國(guó)人。例如，在莫桑比克，大部分是日本人。韓國(guó)也有大量資金流入，有趣的是，來(lái)自印度尼西亞的資金顯著增加。

?? ? ?二月在開(kāi)普敦國(guó)際會(huì)議中心舉行的非洲礦業(yè)協(xié)會(huì)2017年度投資活動(dòng)。

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