歐債危機(jī)無(wú)起色德國(guó)角色成焦點(diǎn)

　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉本月早些時(shí)候曾表示，在歐元區(qū)救助基金參與的情況下，歐洲央行可以購(gòu)買(mǎi)受困國(guó)主權(quán)債券。德拉吉的這番表態(tài)雖然給債市帶來(lái)了短暫的緩和，但隨后市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃可能不足以遏制危機(jī)，西班牙和意大利國(guó)債收益率再度攀升。數(shù)據(jù)顯示，上周西班牙2年期國(guó)債收益率出現(xiàn)自7月20日以來(lái)最大單周漲幅，同時(shí)意大利2年期國(guó)債收益率也出現(xiàn)上揚(yáng);而上周末歐元對(duì)美元匯率則跌至1.2289美元，早在8月6日歐元對(duì)美元匯率曾升至1個(gè)月來(lái)高點(diǎn)1.2444美元。

　　分析人士表示，雖然德拉吉表示只要受困國(guó)承諾采取措施改進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)體系“健康”，歐洲央行將再度購(gòu)買(mǎi)受困國(guó)債券，但實(shí)際上歐洲決策者在何種條件下購(gòu)買(mǎi)受困國(guó)國(guó)債的問(wèn)題上依然存在分歧。“歐洲央行為意大利和西班牙提供融資，這是沒(méi)有意義的。”歐洲央行貨幣委員會(huì)成員、比利時(shí)央行行長(zhǎng)柯恩表示，這只能導(dǎo)致歐洲央行承擔(dān)所有西班牙和意大利債務(wù)，并體現(xiàn)在自身的資產(chǎn)負(fù)債表中。他指出，一年前的不愉快經(jīng)歷令歐洲央行在再度介入受困國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的問(wèn)題上更加躊躇。“我們并沒(méi)有忘記去年8月發(fā)生的事情。我們購(gòu)買(mǎi)了意大利債券，此后意大利政府就違背了其承諾。”柯恩表示，由此帶來(lái)的結(jié)論非常明顯：當(dāng)歐洲央行消除市場(chǎng)壓力后，受困國(guó)政治家們身上的壓力也隨之去除。上周有德國(guó)議員也表示，若德拉吉重新啟動(dòng)歐洲央行購(gòu)債措施，則其將涉嫌濫用歐洲央行的獨(dú)立性。“納稅人們并沒(méi)有義務(wù)這樣做，但歐洲央行的行動(dòng)將會(huì)加大納稅人的風(fēng)險(xiǎn)。”該議員如是表示。

　　不過(guò)，從眼下的局勢(shì)來(lái)看，留給歐洲央行思考的時(shí)間并不多。錫耶納帕斯基山銀行總裁魏奧拉日前表示，今年年底意大利債券收益率務(wù)必下滑，才能避免將危機(jī)傳染至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，歐洲央行以及歐元區(qū)救助基金應(yīng)盡快在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)受困國(guó)主權(quán)債券。英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩則重申對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的悲觀看法。他日前表示，如果其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常的話(huà)，平衡英國(guó)經(jīng)濟(jì)將更容易。“即便早先快速增長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)目前也已放緩，但歐元區(qū)問(wèn)題看上去仍舊沒(méi)有明確的終止日。”他說(shuō)。數(shù)天前，英國(guó)央行曾經(jīng)下調(diào)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期并且表示英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景非常不確定。

　　隨著歐債危機(jī)無(wú)起色，德國(guó)總理默克爾將在本周重新回到應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的“第一火線(xiàn)”。8月15日至16日，默克爾將結(jié)束夏季休假前往加拿大與加拿大總理哈珀進(jìn)行會(huì)談，分析人士表示雙方的會(huì)談重點(diǎn)之一將是如何應(yīng)對(duì)和解決螺旋上升的歐債危機(jī)。不過(guò)，這并不是德國(guó)在最近可能重成焦點(diǎn)的關(guān)鍵所在。下月德國(guó)最高法院將就歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(ESM)進(jìn)行裁決，這個(gè)結(jié)果足以讓市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們牽腸掛肚。眾所周知，歐元區(qū)永久救助基金———5千億歐元的ESM，在沒(méi)有得到德國(guó)憲法法院9月12日對(duì)其有效性作出裁決之前是無(wú)法正式實(shí)施的。“從德國(guó)的慣例來(lái)看，德國(guó)憲法法院不大可能會(huì)否決或阻礙ESM的實(shí)施。”摩根士丹利駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)爾斯表示，不過(guò)，法官們可能會(huì)作出一些限制，令德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在未來(lái)參與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)融合時(shí)受到一定的牽制。

　　雖然默克爾反對(duì)將ESM一事付諸全民公決，但目前德國(guó)內(nèi)部相關(guān)的呼聲綿延不絕。有德國(guó)政治家表示，德國(guó)應(yīng)當(dāng)將此事的決定權(quán)交還給德國(guó)人民，只有通過(guò)了全民公決的考驗(yàn)，這些議案才能被證實(shí)是德國(guó)人民的選擇。德國(guó)自由民主黨領(lǐng)導(dǎo)人布魯?shù)吕咨现鼙硎?，?yīng)當(dāng)就德國(guó)在歐債危機(jī)的角色定位進(jìn)行全民公投。“我們可能到達(dá)一個(gè)時(shí)點(diǎn)，針對(duì)這些提案進(jìn)行全民公投可能是必須的。”布魯?shù)吕渍f(shuō)，未來(lái)歐債危機(jī)的發(fā)展意味著歐盟各國(guó)可能被要求讓渡主權(quán)。而德國(guó)執(zhí)政黨基督教社會(huì)聯(lián)盟的官員則表示，如果德國(guó)最高法院裁定ESM以及其他讓渡主權(quán)將需要修改德國(guó)憲法的話(huà)，這項(xiàng)裁決很可能會(huì)引發(fā)自動(dòng)的全民公投。“考慮到德國(guó)民眾對(duì)歐元區(qū)的懷疑情緒正在上升，市場(chǎng)將會(huì)把這類(lèi)結(jié)果的裁決解讀為一個(gè)負(fù)面消息。”費(fèi)爾斯如是表示。