人民幣匯率升幅在2%以下

　　2013年人民幣持續(xù)升值的可能性不大，人民幣對美元或?qū)⒃?.20~6.28區(qū)間保持穩(wěn)定。我們預(yù)測人民幣全年升值在2%以下。這有兩方面的原因：一是外需不足，未來中國出口前景依然嚴(yán)峻;二是預(yù)計(jì)外國直接投資仍將下降。雖然受美、日央行量化寬松政策的影響，中國短期資本流入在增加，但從低迷的海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，長期資本流入的趨勢仍會繼續(xù)減速。

　　不過，在全球資本注入，而中國要保持出口競爭力的大背景下，人民幣升值又不可避免。

　　因此，估計(jì)2013年底人民幣對美元匯率或?yàn)?.20，但在此區(qū)間內(nèi)的波動會增加。

　　事實(shí)上，2012年上半年人民幣對美元表現(xiàn)疲軟，甚至出現(xiàn)貶值預(yù)期，但最后兩個(gè)月，人民幣升勢強(qiáng)勁，最終人民幣對美元全年升值僅0.25%，顯示人民幣匯率已趨于均衡水平。2013年也是如此，人民幣并不具備持續(xù)大幅升值的潛力。

　　似乎從去年上半年開始，人民幣匯率問題就不再是國際社會的焦點(diǎn)。特別是國際貨幣基金組織(IMF)去年4月下調(diào)中長期中國經(jīng)常項(xiàng)目盈余占GDP比重，已從根本上撼動了人民幣被大幅低估的理論基礎(chǔ)。

　　最新國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年，中國資本和金融項(xiàng)目逆差1173億美元，而2011年為順差1861億美元;按照官方說法，形成了“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本和金融項(xiàng)目逆差”的自主平衡格局，這亦昭示人民幣匯率趨于均衡水平。